Die FED hat auf ihrer letzten Sitzung beschlossen, die Anlagekäufe zurückzufahren und im nächsten Jahr auslaufen zu lassen. Das hat die Renditen der 10-jährigen US-Staatsanleihen stark ansteigen lassen.
Anleger warten gespannt auf die FED Sitzung am Mittwoch, die natürlich auch auf den Wechselkurs EURUSD große Auswirkungen haben kann. Aktuell gilt: Der EURO muss auf Tagesschlussbasis über die 1,1800 kommen, um weitere Perspektive auf der Oberseite zu haben.
Solange sich der EUR zum USD auf Tagesschlussbasis über der SMA50 befindet, hat er die theoretische Chance wieder in Richtung der 1,1840/50 und dann weiter an die 1,1900/10 zu laufen. Perspektiven auf der Oberseite bestehen in unseren Augen erst dann, wenn es der EUR schafft, einen Tagesschluss über der 1,1910 zu formatieren und diesen am Folgetag zu bestätigen.
In dieser Handelswoche wird die EZB tagen. Wir gehen nicht davon aus, dass es zu einer nachhaltigen Veränderung der europäischen Geldpolitik kommen wird. Die Zentralbank hat immer wieder deutlich gemacht, dass nach wie vor der Meinung ist, dass die Wirtschaft zu schwach, die Arbeitslosigkeit in vielen Ländern nach wie vor zu hoch ist.
Die FED hat sich in der letzten Woche beim virtuellen Treffen der Notenbankchefs in Jackson Hole, wie von uns erwartet, unverbindlich zur weiteren Ausrichtung der US-Geldpolitik eingelassen.
Am Donnerstag und am Freitag findet das jährlich Treffen der internationalen Notenbanker in Jackson Hole statt. Seit Monaten steht die Frage im Raum, wann die US-Zentralbank ihre Geldpolitik ändert. Erwartet wird, dass zunächst die monatlichen Anleihekäufe zurückgefahren werden, um damit dem Markt Liquidität zu entziehen.
Die letzten US-Wirtschaftsdaten waren zuletzt eher ernüchternd. Zwar ist die Arbeitslosigkeit in den USA im Juli weiter gesunken, die Einzelhandelsumsätze im Juli, die Konjunkturstütze in den USA, sind jedoch hinter den Erwartungen zurückgeblieben.
Die USA haben ein weiteres Billionenschweres Konjunkturpaket geschnürt. Zwar ist noch nicht alles in trockenen Tüchern, aber es sieht sehr danach aus, dass es zu einer nachhaltigen Konjunkturspritze kommen könnte. Die USA werden in diesem Jahr das höchste Wachstum seit den 80er Jahren haben. Es gibt bereits Stimmen, die davor warnen, dass sich die Konjunktur überhitzen könnte.
Der EUR/USD konnte im Bereich der Unterstützung drehen, die im Monatschart gut erkennbar ist. Es wird sich in dieser Woche zeigen, ob es sich bei der laufenden Erholung um eine belastbare handelt, oder nur um eine technische Gegenreaktion. Eine Erholung ist da, aber die Dynamik fehlt.
Am Mittwoch tagt wieder die FED. Grundsätzlich erwarten die Anleger nicht, dass sich etwas an der Ausrichtung der Zentralbank ändert. Die FED hat in den vergangenen Wochen immer wieder deutlich gemacht, dass sich die wirtschaftliche Erholung noch nicht in der gewünschten Dynamik bewegt.
